العقود الدائمة في Phantom: كيف تعمل، وأين تتوفر، وكم تكلّف
تتيح Phantom للمستخدمين في المناطق المسموح بها تداول العقود الآجلة الدائمة داخل المحفظة، مع تنفيذ الأوامر على Hyperliquid. العقود الدائمة غير متاحة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والولايات القضائية الخاضعة للعقوبات، ولا مع Ledger. تكلّف كل صفقة 0.095% من حجم المركز، والرافعة المالية تعني أن حركة سعرية صغيرة قد تصفّي هامشك بالكامل.
العقود الآجلة الدائمة ("perps") عقود برافعة مالية تتتبع سعر أصل ما دون أن تنتهي صلاحيتها. أضافت Phantom العقود الدائمة في 8 يوليو 2025، بدءًا بالمستخدمين في الاتحاد الأوروبي (The Block، يوليو 2025). تشرح هذه الصفحة كيف تعمل، وأين هي محظورة، وكم تكلّف، وما مخاطرها. نحن لا نوصي بالتداول بالرافعة المالية؛ هذه الصفحة موجودة لتعرف ما الذي تتعامل معه. آخر تحقق: 25 أكتوبر 2026.
كيف تعمل العقود الدائمة في Phantom
لا تدير Phantom منصة تداول خاصة بها. بل تتصل بـ Hyperliquid، وهي منصة لامركزية للعقود الدائمة تعمل على بلوكتشين خاص بها، وترسل أوامرك إليها. تكسب Phantom "رسوم بناء" (builder fee) على كل صفقة فوق رسوم Hyperliquid الخاصة. وتُحفظ المراكز على Hyperliquid تحت سيطرة محفظتك لا لدى Phantom (مركز مساعدة Phantom، 2026).
- أين: في تطبيق Phantom على الهاتف وفي Phantom Terminal، وهي واجهة ويب لسطح المكتب على trade.phantom.com أعلنت Phantom عنها في نسخة تجريبية في 18 نوفمبر 2025 (Forklog، نوفمبر 2025).
- المتطلبات: يرتبط نشاطك في العقود الدائمة بعنوان Ethereum الخاص بحسابك في Phantom. ولا تعمل العقود الدائمة مع محافظ Ledger الأجهزة.
- الضمان: يُحفظ رصيد العقود الدائمة على Hyperliquid بعملة USDC. يمكنك الدفع من حساب Cash، أو من CASH في محفظتك الرئيسية، أو من SOL أو USDC على Solana، وتحوّلها Phantom أو تنقلها هامشًا. الحد الأدنى لحجم الأمر 10.25 USDC، وقد تنخفض الإيداعات الصغيرة جدًا أو تفشل بسبب رسوم التفعيل (مركز مساعدة Phantom، 2026).
- الأسواق: أزواج العملات المشفرة مثل SOL وBTC وETH، وعقود الأسهم الدائمة التي تتتبع الأسهم ومؤشرات الأسهم (مثل GOOGL وAAPL)، والسلع وأصول أخرى (مركز مساعدة Phantom؛ Datawallet، 2026).
- الهامش: هامش معزول فقط. لكل مركز هامشه الخاص، لذا فإن تصفية أحدها لا تمس الآخرين.
أين لا تتوفر العقود الدائمة
يذكر مركز مساعدة Phantom أن العقود الدائمة متاحة في جميع أنحاء العالم باستثناء الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والولايات القضائية الخاضعة للعقوبات، ويقول إنها غير متاحة في "other territories" [أقاليم أخرى] أيضًا (مركز مساعدة Phantom، 2026). إذا لم تكن العقود الدائمة معروضة في مكانك، تعرض Phantom إشعارًا في التطبيق بدلًا من الميزة.
لا تحاول الالتفاف على الحظر الإقليمي باستخدام VPN. فقد يخالف ذلك شروط Phantom أو Hyperliquid، ولا يمنحك أي حماية إذا حدث خطأ. في 17 مارس 2026 منحت شعبة المشاركين في السوق لدى هيئة CFTC الأمريكية Phantom خطاب عدم اتخاذ إجراء (no-action letter) بشأن برمجيات تربط المستخدمين بمنصات تداول ووسطاء مسجلين لدى CFTC (CFTC، مارس 2026). لم يفتح ذلك الخطاب العقود الدائمة في Phantom للمستخدمين الأمريكيين؛ فهي لا تزال محظورة في الولايات المتحدة.
الرسوم
| الإجراء | الرسوم (مركز مساعدة Phantom، 2026) |
|---|---|
| فتح مركز أو زيادته أو تقليصه أو عكسه أو إغلاقه | 0.095% من حجم المركز: 0.05% Phantom + 0.045% Hyperliquid |
| أول إيداع في رصيد العقود الدائمة وأول سحب منه | رسوم ثابتة 1 USDC تتقاضاها Hyperliquid، لكل منهما |
| الإيداعات والسحوبات اللاحقة | رسوم تبديل فوري في Hyperliquid قدرها 0.07% إضافة إلى رسوم الشبكة |
| مدفوعات التمويل | تُتبادل كل ساعة بين مراكز الشراء ومراكز البيع وتظهر في أرباحك وخسائرك |
تُحتسب الرسوم على حجم المركز، لا على هامشك. فهامش قدره $1,000 برافعة 10x يعني مركزًا بقيمة $10,000، لذا يكلّف الفتح نحو $9.50 والإغلاق نحو $9.50 أخرى، قبل التمويل. ويلاحظ مراجعون مستقلون أن رسوم البناء في Phantom تجعل الصفقة نفسها أغلى بنحو الضعف من تنفيذها مباشرة على Hyperliquid بأسعار الفئة المبتدئة (Datawallet، يونيو 2026). وتضيف Phantom أن الرسوم قد تختلف حسب نوع الأمر والسوق وفئة الحساب، وأن أسواق الأسهم وأسواق HIP-3 الأخرى قد تكون لها رسوم خاصة بالجهة المنشِئة (مركز مساعدة Phantom، 2026).
الرافعة المالية والتصفية
تختار الرافعة المالية عند فتح المركز. لا يذكر مركز مساعدة Phantom حدًا أقصى واحدًا؛ فعند الإطلاق عرضت Phantom رافعة تصل إلى 40x (The Block، يوليو 2025)، ويفيد المراجعون بوجود حدود أقل على الرموز الأصغر ونحو 10x على عقود الأسهم الدائمة (Datawallet، يونيو 2026). ويُعرض الحد الفعلي لكل سوق في التطبيق.
تضاعف الرافعة المالية الخسائر كما تضاعف المكاسب. كدليل تقريبي، عند 10x تمحو حركة بنحو 10% عكس اتجاهك هامشك بالكامل، وتأتي التصفية أبكر قليلًا بسبب هامش الصيانة. وعند 20x يكفي نحو 5%. تعرض Phantom سعر التصفية وبُعده عن السعر الحالي قبل التأكيد.
تعتمد التصفية على سعر العلامة (mark price) في Hyperliquid، وهو تقدير للقيمة العادلة من أوراكل المنصة، لا آخر سعر على الرسم البياني. وتحذّر Phantom من أن المركز قد يُصفّى حتى عندما لا يُظهر الرسم البياني الحركة نفسها (مركز مساعدة Phantom، 2026).
مخاطر ينبغي فهمها أولًا
- الخسارة الكاملة للهامش. قد تتحرك الأصول المتقلبة 10% أو أكثر في دقائق.
- تكاليف التمويل. الاحتفاظ بمركز لأيام أو أسابيع قد يكلّف في التمويل أكثر من رسوم التداول.
- مخاطر المنصة. تعتمد مراكزك على عمل منصة Hyperliquid وأوراكلها وجسرها بشكل صحيح.
- عقود الأسهم والسلع الدائمة تُتداول على مدار الساعة وقد تشهد فجوات سعرية عند افتتاح الأسواق التقليدية.
- الاحتيال. "مجموعات الإشارات" وروبوتات نسخ الصفقات و"مديرو الحسابات" الذين يطلبون عبارة الاسترداد أو يطلبون منك إرسال أموال كلهم محتالون. Phantom لا تطلب أبدًا عبارة الاسترداد الخاصة بك.
- الضرائب والقانون. المشتقات بالرافعة المالية مقيّدة أو تخضع لضرائب مختلفة في كثير من الدول. تحقق من القواعد المحلية لديك.
إذا كنت تريد فقط التعرض لسعر SOL أو رمز آخر، فشراؤه عبر تبديل عادي لا ينطوي على خطر التصفية. وللحصول على عائد منخفض المخاطر على SOL، راجع التخزين في Phantom.
خلفية
واصلت Phantom الاستثمار في ميزات التداول. ففي حدود 30 يونيو 2026 ضمّت المؤسسين المشاركين الثلاثة لـ Ventuals، وهو مشروع عقود دائمة قائم على Hyperliquid كان قد أوقف نشاطه في وقت سابق من ذلك الشهر؛ وتصف التقارير ذلك بأنه توظيف لفريق لا استحواذ مؤكد (Solana Compass، يونيو 2026). للاطلاع على نظرة عامة على جميع تكاليف Phantom، راجع شرح رسوم Phantom.
الأسئلة الشائعة
هل يمكنني تداول العقود الدائمة في Phantom من الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة؟
لا. يقول مركز مساعدة Phantom إن العقود الدائمة غير متاحة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والولايات القضائية الخاضعة للعقوبات وبعض الأقاليم الأخرى. ويعرض التطبيق إشعارًا إذا كانت الميزة محظورة في مكانك.
كم تكلّف صفقة عقود دائمة في Phantom؟
0.095% من حجم المركز في كل مرة تفتح فيها مركزًا أو تزيده أو تقلّصه أو تغلقه: 0.05% لـ Phantom و0.045% لـ Hyperliquid. وتُضاف فوق ذلك مدفوعات التمويل ورسوم الشبكة.
هل تحتفظ Phantom بأموال العقود الدائمة الخاصة بي؟
لا. توجّه Phantom الأوامر إلى Hyperliquid، وتُحفظ المراكز هناك تحت سيطرة محفظتك. لكنك تظل معتمدًا على عمل Hyperliquid بشكل صحيح.
هل يمكنني استخدام العقود الدائمة مع Ledger؟
لا. تقول Phantom إن العقود الدائمة غير متاحة مع محافظ Ledger الأجهزة.
لماذا صُفّي مركزي مع أن الرسم البياني لم يصل إلى سعر التصفية؟
تعتمد التصفية على سعر العلامة في Hyperliquid القائم على الأوراكل، لا على السعر في الرسم البياني. وقد يختلف السعران، خاصة أثناء الحركات السريعة.