Perps Phantom : fonctionnement, disponibilité et coûts
Phantom permet aux utilisateurs des régions autorisées de trader des contrats à terme perpétuels dans le portefeuille, les ordres étant exécutés sur Hyperliquid. Les perps ne sont pas disponibles aux États-Unis, au Royaume-Uni, dans les juridictions sous sanctions ni avec un Ledger. Chaque trade coûte 0,095 % de la taille de la position, et avec l'effet de levier, une petite variation de prix peut liquider toute votre marge.
Les contrats à terme perpétuels (« perps ») sont des contrats à effet de levier qui suivent le prix d'un actif sans date d'échéance. Phantom a ajouté les perps le 8 juillet 2025, en commençant par les utilisateurs de l'UE (The Block, juillet 2025). Cette page explique leur fonctionnement, où ils sont bloqués, ce qu'ils coûtent et leurs risques. Nous ne recommandons pas le trading à effet de levier ; cette page est là pour que vous sachiez à quoi vous avez affaire. Dernière vérification : 25 octobre 2026.
Comment fonctionnent les perps de Phantom
Phantom n'exploite pas sa propre plateforme d'échange. Il se connecte à Hyperliquid, une plateforme décentralisée de perpétuels sur sa propre blockchain, et y transmet vos ordres. Phantom perçoit une « builder fee » sur chaque trade, en plus des frais d'Hyperliquid. Les positions sont détenues sur Hyperliquid sous le contrôle de votre portefeuille, et non chez Phantom (centre d'aide Phantom, 2026).
- Où : dans l'application mobile Phantom et dans Phantom Terminal, une interface web pour ordinateur à l'adresse trade.phantom.com, annoncée en bêta par Phantom le 18 novembre 2025 (Forklog, novembre 2025).
- Prérequis : votre activité sur les perps est liée à l'adresse Ethereum de votre compte Phantom. Les perps ne fonctionnent pas avec les portefeuilles matériels Ledger.
- Collatéral : votre solde de perps est détenu sur Hyperliquid en USDC. Vous pouvez payer depuis votre compte Cash, avec du CASH dans votre portefeuille principal, ou avec du SOL ou de l'USDC sur Solana, et Phantom le convertit ou le transfère comme marge. La taille minimale d'un ordre est de 10,25 USDC, et les très petits dépôts peuvent être réduits ou échouer à cause des frais d'activation (centre d'aide Phantom, 2026).
- Marchés : paires crypto comme SOL, BTC et ETH, perps sur actions qui suivent des titres et des indices boursiers (par exemple GOOGL et AAPL), matières premières et autres actifs (centre d'aide Phantom ; Datawallet, 2026).
- Marge : marge isolée uniquement. Chaque position a sa propre marge : la liquidation de l'une ne touche pas les autres.
Où les perps ne sont pas disponibles
Le centre d'aide de Phantom indique que les perps sont disponibles dans le monde entier sauf aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans les juridictions sous sanctions, et précise qu'ils ne sont pas non plus disponibles dans « other territories » (d'autres territoires) (centre d'aide Phantom, 2026). Si les perps ne sont pas proposés là où vous êtes, Phantom affiche un avis dans l'application à la place de la fonctionnalité.
N'essayez pas de contourner un blocage régional avec un VPN. Cela peut enfreindre les conditions de Phantom ou d'Hyperliquid, et ne vous offre aucune protection en cas de problème. Le 17 mars 2026, la Market Participants Division de la CFTC américaine a adressé à Phantom une no-action letter concernant un logiciel qui connecte les utilisateurs à des plateformes et courtiers enregistrés auprès de la CFTC (CFTC, mars 2026). Cette lettre n'a pas ouvert les perps de Phantom aux utilisateurs américains ; ils restent bloqués aux États-Unis.
Frais
| Action | Frais (centre d'aide Phantom, 2026) |
|---|---|
| Ouvrir, renforcer, réduire, inverser ou clôturer une position | 0.095% de la taille de la position : 0.05% Phantom + 0.045% Hyperliquid |
| Premier dépôt sur le solde de perps et premier retrait | 1 USDC forfaitaire facturé par Hyperliquid, pour chacun |
| Dépôts et retraits suivants | 0.07% de frais de swap spot Hyperliquid plus frais de réseau |
| Paiements de financement (funding) | Échangés toutes les heures entre positions longues et courtes et affichés dans vos gains et pertes |
Les frais portent sur la taille de la position, pas sur votre marge. Une marge de 1 000 $ avec un levier de 10x correspond à une position de 10 000 $ : l'ouverture coûte donc environ 9,50 $ et la clôture encore environ 9,50 $, hors funding. Des évaluateurs indépendants notent que la builder fee de Phantom rend le même trade environ deux fois plus cher que s'il était passé directement sur Hyperliquid au tarif d'entrée de gamme (Datawallet, juin 2026). Phantom ajoute que les frais peuvent varier selon le type d'ordre, le marché et le niveau du compte, et que les marchés d'actions et autres marchés HIP-3 peuvent comporter des frais propres à leur déployeur (centre d'aide Phantom, 2026).
Effet de levier et liquidation
Vous choisissez l'effet de levier à l'ouverture d'une position. Le centre d'aide de Phantom n'indique pas de maximum unique ; au lancement, Phantom proposait jusqu'à 40x (The Block, juillet 2025), et des évaluateurs signalent des plafonds plus bas sur les petits jetons et d'environ 10x sur les perps d'actions (Datawallet, juin 2026). La limite réelle de chaque marché est affichée dans l'application.
L'effet de levier multiplie les pertes comme les gains. À titre indicatif, à 10x, une variation d'environ 10 % en votre défaveur anéantit votre marge, et la liquidation intervient un peu avant à cause de la marge de maintenance. À 20x, environ 5 % suffisent. Phantom affiche le prix de liquidation et son écart avec le prix actuel avant que vous confirmiez.
La liquidation s'appuie sur le mark price d'Hyperliquid, une estimation de la juste valeur issue de son oracle, et non sur le dernier prix d'un graphique. Phantom prévient qu'une position peut être liquidée même si le graphique de prix ne montre pas le même mouvement (centre d'aide Phantom, 2026).
Les risques à comprendre d'abord
- Perte totale de la marge. Les actifs volatils peuvent bouger de 10 % ou plus en quelques minutes.
- Coûts de funding. Garder une position des jours ou des semaines peut coûter plus en funding qu'en frais de trading.
- Risque de plateforme. Vos positions dépendent du bon fonctionnement de la plateforme, de l'oracle et du bridge d'Hyperliquid.
- Les perps sur actions et matières premières s'échangent 24 h/24 et peuvent connaître des écarts (gaps) à l'ouverture des marchés traditionnels.
- Arnaques. Les « groupes de signaux », bots de copy-trading et « gestionnaires de compte » qui demandent votre phrase de récupération ou vous demandent d'envoyer des fonds sont des arnaques. Phantom ne demande jamais votre phrase de récupération.
- Fiscalité et droit. Les produits dérivés à effet de levier sont restreints ou imposés différemment dans de nombreux pays. Vérifiez les règles locales.
Si vous voulez seulement une exposition au SOL ou à un autre jeton, l'acheter avec un swap classique ne comporte aucun risque de liquidation. Pour un rendement à faible risque sur le SOL, voir le staking dans Phantom.
Contexte
Phantom continue d'investir dans les fonctions de trading. Vers le 30 juin 2026, il a fait venir les trois cofondateurs de Ventuals, un projet de perpétuels basé sur Hyperliquid qui avait cessé ses activités plus tôt dans le mois ; la presse parle d'un recrutement d'équipe plutôt que d'une acquisition confirmée (Solana Compass, juin 2026). Pour une vue d'ensemble de tous les coûts de Phantom, voir les frais Phantom expliqués.
Questions fréquentes
Puis-je trader les perps de Phantom aux États-Unis ou au Royaume-Uni ?
Non. Le centre d'aide de Phantom indique que les perps ne sont pas disponibles aux États-Unis, au Royaume-Uni, dans les juridictions sous sanctions et dans certains autres territoires. L'application affiche un avis si la fonctionnalité est bloquée là où vous êtes.
Combien coûte un trade de perps dans Phantom ?
0,095 % de la taille de la position à chaque ouverture, renforcement, réduction ou clôture : 0,05 % pour Phantom et 0,045 % pour Hyperliquid. Les paiements de funding et les frais de réseau s'y ajoutent.
Phantom détient-il mes fonds de perps ?
Non. Phantom transmet les ordres à Hyperliquid, et les positions y sont détenues sous le contrôle de votre portefeuille. Vous dépendez tout de même du bon fonctionnement d'Hyperliquid.
Puis-je utiliser les perps avec mon Ledger ?
Non. Phantom indique que les perps ne sont pas disponibles avec les portefeuilles matériels Ledger.
Pourquoi ai-je été liquidé alors que le graphique n'a pas atteint mon prix de liquidation ?
La liquidation s'appuie sur le mark price d'Hyperliquid, basé sur un oracle, et non sur le prix du graphique. Les deux peuvent différer, surtout lors de mouvements rapides.