Phantom perps: कैसे काम करते हैं, कहाँ उपलब्ध हैं, कितना खर्च होता है

Perpetual futures ("perps") leveraged कॉन्ट्रैक्ट होते हैं जो किसी एसेट की कीमत को बिना expire हुए ट्रैक करते हैं। Phantom ने 8 जुलाई 2025 को perps जोड़े, शुरुआत EU के यूज़र्स से की (The Block, जुलाई 2025)। यह पेज बताता है कि ये कैसे काम करते हैं, कहाँ ब्लॉक हैं, इनका खर्च क्या है और जोखिम क्या हैं। हम leveraged ट्रेडिंग की सलाह नहीं देते; यह पेज इसलिए है ताकि आप जानें कि आप किस चीज़ से निपट रहे हैं। आखिरी बार जाँचा गया: 25 अक्टूबर 2026।

Phantom perps कैसे काम करते हैं

Phantom अपना खुद का एक्सचेंज नहीं चलाता। यह Hyperliquid से कनेक्ट होता है, जो अपनी ब्लॉकचेन पर एक decentralised perpetuals एक्सचेंज है, और आपके ऑर्डर वहाँ भेजता है। Phantom हर ट्रेड पर Hyperliquid की अपनी फीस के ऊपर एक "builder fee" कमाता है। पोज़ीशन Phantom के पास नहीं, बल्कि आपके वॉलेट के कंट्रोल में Hyperliquid पर रहती हैं (Phantom help centre, 2026)।

• कहाँ: Phantom मोबाइल ऐप में और Phantom Terminal में, जो trade.phantom.com पर एक डेस्कटॉप वेब इंटरफेस है जिसे Phantom ने 18 नवंबर 2025 को बीटा में घोषित किया (Forklog, नवंबर 2025)।
• ज़रूरतें: आपकी perps एक्टिविटी आपके Phantom अकाउंट के Ethereum एड्रेस से जुड़ी होती है। Perps, Ledger hardware वॉलेट्स के साथ काम नहीं करते।
• Collateral: आपका perps बैलेंस Hyperliquid पर USDC में रखा जाता है। आप अपने Cash अकाउंट, मुख्य वॉलेट में CASH, या Solana पर SOL या USDC से पेमेंट कर सकते हैं, और Phantom इसे margin के रूप में कन्वर्ट या ट्रांसफर करता है। न्यूनतम ऑर्डर साइज़ 10.25 USDC है, और बहुत छोटे डिपॉज़िट activation fees की वजह से कम हो सकते हैं या फेल हो सकते हैं (Phantom help centre, 2026)।
• मार्केट: SOL, BTC और ETH जैसे क्रिप्टो पेयर, स्टॉक्स और equity indices को ट्रैक करने वाले equity perps (जैसे GOOGL और AAPL), कमोडिटीज़ और दूसरे एसेट्स (Phantom help centre; Datawallet, 2026)।
• Margin: सिर्फ isolated margin। हर पोज़ीशन का अपना margin होता है, इसलिए एक के liquidate होने से बाकी पर असर नहीं पड़ता।

Perps कहाँ उपलब्ध नहीं हैं

Phantom का help centre बताता है कि perps अमेरिका, यूनाइटेड किंगडम और प्रतिबंधित क्षेत्रों को छोड़कर दुनिया भर में उपलब्ध हैं, और कहता है कि ये "other territories" (अन्य क्षेत्रों) में भी उपलब्ध नहीं हैं (Phantom help centre, 2026)। अगर आपके यहाँ perps ऑफर नहीं होते, तो Phantom ऐप में फीचर की जगह एक नोटिस दिखाता है।

VPN से क्षेत्रीय ब्लॉक को बायपास करने की कोशिश न करें। इससे Phantom या Hyperliquid की शर्तों का उल्लंघन हो सकता है, और कुछ गलत होने पर आपको कोई सुरक्षा नहीं मिलती। 17 मार्च 2026 को अमेरिकी CFTC के Market Participants Division ने Phantom को उस सॉफ्टवेयर के बारे में एक no-action letter दिया जो यूज़र्स को CFTC-registered एक्सचेंज और ब्रोकर्स से जोड़ता है (CFTC, मार्च 2026)। उस letter से Phantom perps अमेरिकी यूज़र्स के लिए नहीं खुले; वे अमेरिका में अब भी ब्लॉक हैं।

फीस

फीस पोज़ीशन साइज़ पर लगती है, आपके margin पर नहीं। 10x leverage पर $1,000 margin का मतलब $10,000 की पोज़ीशन है, इसलिए funding से पहले खोलने पर लगभग $9.50 और बंद करने पर लगभग $9.50 और लगते हैं। इंडिपेंडेंट रिव्यूअर्स बताते हैं कि Phantom की builder fee की वजह से वही ट्रेड entry-tier रेट पर सीधे Hyperliquid पर करने की तुलना में लगभग दोगुना महँगा पड़ता है (Datawallet, जून 2026)। Phantom आगे बताता है कि फीस ऑर्डर टाइप, मार्केट और अकाउंट टियर के हिसाब से बदल सकती है, और equity व दूसरे HIP-3 मार्केट में deployer-specific फीस हो सकती है (Phantom help centre, 2026)।

Leverage और liquidation

पोज़ीशन खोलते समय आप leverage चुनते हैं। Phantom का help centre कोई एक अधिकतम सीमा नहीं बताता; लॉन्च पर Phantom ने 40x तक ऑफर किया था (The Block, जुलाई 2025), और रिव्यूअर्स छोटे टोकन पर कम सीमा और equity perps पर लगभग 10x बताते हैं (Datawallet, जून 2026)। हर मार्केट की असली सीमा ऐप में दिखाई जाती है।

Leverage मुनाफे के साथ-साथ नुकसान को भी कई गुना कर देता है। मोटे तौर पर, 10x पर आपके खिलाफ लगभग 10% का मूवमेंट आपका margin खत्म कर देता है, और maintenance margin की वजह से liquidation थोड़ा पहले हो जाता है। 20x पर लगभग 5% काफी है। Phantom कन्फर्म करने से पहले liquidation price और मौजूदा कीमत से उसकी दूरी दिखाता है।

Liquidation, Hyperliquid के mark price पर होता है, जो उसके oracle से एक fair-value अनुमान है, चार्ट पर आखिरी कीमत नहीं। Phantom चेतावनी देता है कि पोज़ीशन तब भी liquidate हो सकती है जब प्राइस चार्ट वही मूवमेंट न दिखाए (Phantom help centre, 2026)।

पहले समझने वाले जोखिम

• Margin का पूरा नुकसान। Volatile एसेट्स कुछ ही मिनटों में 10% या ज़्यादा हिल सकते हैं।
• Funding खर्च। किसी पोज़ीशन को दिनों या हफ्तों तक रखने में ट्रेडिंग फीस से ज़्यादा funding खर्च हो सकता है।
• प्लेटफॉर्म जोखिम। आपकी पोज़ीशन Hyperliquid के एक्सचेंज, oracle और bridge के सही काम करने पर निर्भर करती हैं।
• Equity और कमोडिटी perps चौबीसों घंटे ट्रेड होते हैं और पारंपरिक मार्केट खुलने पर इनमें gap आ सकता है।
• स्कैम। "Signal groups", copy-trading बॉट्स और "account managers" जो आपका recovery phrase माँगें या फंड भेजने को कहें, स्कैम हैं। Phantom कभी आपका recovery phrase नहीं माँगता।
• टैक्स और कानून। कई देशों में leveraged derivatives पर रोक है या उन पर अलग टैक्स लगता है। अपने स्थानीय नियम जाँचें।

अगर आप सिर्फ SOL या किसी दूसरे टोकन में एक्सपोज़र चाहते हैं, तो सामान्य swap से खरीदने में liquidation का कोई जोखिम नहीं है। SOL पर कम जोखिम वाली yield के लिए देखें Phantom में staking।

पृष्ठभूमि

Phantom ट्रेडिंग फीचर में लगातार निवेश कर रहा है। लगभग 30 जून 2026 को इसने Ventuals के तीन को-फाउंडर्स को अपने साथ जोड़ा, जो Hyperliquid पर आधारित एक perpetuals प्रोजेक्ट था और उसी महीने की शुरुआत में बंद हो गया था; रिपोर्ट्स इसे कन्फर्म्ड acquisition की जगह टीम हायर बताती हैं (Solana Compass, जून 2026)। Phantom के सभी खर्चों के ओवरव्यू के लिए देखें Phantom फीस की पूरी जानकारी।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल